实证数字金融对入境旅游需求的积极影响

陆生富刘鸿锋

［内容提要］推进数字金融与入境旅游业融合发展，是提高我国旅游业发展质量、提升国际影响力的重要一环。本文首先分析了数字金融和我国入境旅游业融合发展的现状和存在的问题，然后利用广义矩估计（GMM）进行了数字金融影响入境旅游需求的计量分析，并得出相关结论。最后，从宏观和微观两个层面出发提出了路径建议。

在数据要素、数据技术等“新动能”的催化下，数字金融已经成为全球金融业转型的方向。另外，随着我国旅游需求持续增长，旅游业在经济发展中的地位愈发突出，早在2012 年2 月，中国人民银行、发展改革委等七部委联合发布了《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，强调要加强旅游景区金融基础设施建设，提高旅游行业和旅游景点金融服务便利性。入境旅游需求作为国家旅游总体实力的重要衡量指标之一，长期以来与金融密切相关。2021 年4 月份，文化和旅游部发布《“十四五”文化和旅游发展规划》提出，要深化文化、旅游与金融合作，鼓励金融机构开发适合文化和旅游企业特点的金融产品和服务。

可见，在国家层面上，入境旅游与金融业的融合发展已经得到了明确的政策支持。入境旅游业的崛起和发展离不开数字金融的有力支持，2022 年国务院发布《“十四五”旅游业发展规划》，出台入境旅游发展支持政策，我国入境旅游一直是旅游产业的重要组成部分。因此，探讨如何通过配置金融资源、优化金融服务和充分发挥数字金融的功能推动入境旅游业的发展成为亟须解决的现实问题。

首先，在金融对旅游业的作用方面，传统金融业为旅游业提供了单向支撑。而在互联网时代，数字金融和旅游业形成了融合发展的关系，通过共享行业资源，金融功能能够嵌进旅游场景之中，助推旅游业产业结构优化升级。任朝旺（2021）从金融功能观视角探讨了数字金融与共享旅游融合发展的具体场景应用。但目前金融体系尚未完善，对于具体细分旅游模式，金融服务未能完全满足旅游业的现实需求。

其次，入境旅游需求发展方面，现有学者主要对入境旅游需求影响要素和空间关联性进行了研究。从经济学角度出发，学者一般基于货币因素进行考虑，认为旅游成本、实际汇率、收入水平等因素都能在不同程度上影响出入境旅游。蓝管秀锋（2021）研究了旅游价格在不同国家对入境旅游消费的差异性。

由此可见，已有学者对于金融及旅游有较多研究，然而目前对于数字金融影响我国入境旅游需求的动力机制研究并不充分。因此，本文在前人研究基础上拓展了影响入境旅游需求因素的变量，同时考虑模型内生性问题。不仅使现代数字金融的功能作用更好地服务于我国入境旅游业，而且提高了数字金融与入境旅游的整体协调度，为产业融合发展的进一步研究提供了借鉴。

（一）我国入境旅游现状

中国作为世界上最大的国际旅游消费市场，2011～2018 年，我国入境旅游接待人数呈先下降后上升趋势，自2015 年迎来拐点后我国入境旅游人数不断上升。2019 年接待外国人入境游客3188 万人次，增长4.4%，目前，在宏观政策的指导下，各地区结合本地旅游资源形成了“旅游+工业”“旅游+乡村”“旅游+文化”等各种发展模式。在数字金融和旅游业的结合下，旅游业从传统的景观与劳动依托转向技术与创新驱动，数字经济正在实现旅游全场景渗透，创造新的旅游业生态，为我国入境旅游业带来了新的契机。

（二）数字金融与入境旅游结合的内涵

2016 年，中国作为二十国峰会（简称G20）主席国期间提出制定《G20数字普惠金融高级原则》。推进数字金融与入境旅游业融合发展，是提高我国旅游业发展质量和我国国际影响力的重要一环。数字金融具有普适性与普惠性的特点，入境旅游业受益于数字化转型，主要体现为数字金融推动旅游产品和服务持续优化。数字金融对入境旅游的影响方式和特点也呈现出多元化特征；
入境旅游业在从数字金融的发展中受到支持的同时，也在主动与数字金融进行融合，促进了金融业的业务扩展和商业模式创新；
两者形成了以旅游场景为核心、数字金融功能为支撑的融合发展体系。

我国入境旅游业急需更大的发展动力。值得注意的是，数字技术、大数据的支持和数据信息平台建设是入境旅游发展的有力保障。一方面，数字金融能为小微企业提供资金支持，同时数字金融能使入境旅游加速与互联网、大数据相结合并产生新型的旅游形态；
另一方面，依托数字金融技术和平台，旅游数据资源能够实现实时更新和共享，有利于各方主体合作构建数字化风险防范体系，提高应对风险能力。随着世界经济逐渐复苏，数字金融能促进我国入境旅游发展。而我国数字金融广度和深度对入境旅游需求的影响程度具体有多大？如何通过数字金融提高入境旅游需求？这是本文进行实证分析研究并亟待解决的问题。

（一）数据来源

本文采用的是我国部分省份的入境旅游数据，依据数字金融指数的编制年限（2011 年-2018 年）进行配对，构建成2011 年～2018 年的面板数据集。本文的旅游指标数据来自《中国旅游统计年鉴》，数字金融指数来自《北京大学数字普惠金融指数》。

（二）变量设定

1 被解释变量

入境旅游需求（TA）。无论是总量还是人均值，游客到达量和游客支出都是实证研究中常用的旅游需求指标。因此，为综合考虑入境旅游带来的需求，本文使用入境过夜游客数（c_tour）作为入境旅游需求游客到达量的一个代理变量，入境游客人均天花费（p_tour）作为入境旅游需求游客支出的另一个代理变量。

2 解释变量

数字金融（DIF）。本文借助北京大学数字金融研究中心编制的《北京大学数字金融普惠指数》，该指数是以蚂蚁集团研究院提供的海量数据为基础，建立衡量我国省级和城市级（未核算港澳台地区）数字金融总体发展水平的指标体系，刻画了我国不同地区数字经济普惠金融的发展趋势。

入境旅游需求滞后项（TAt-1）。由于本期入境旅游人数与消费受上期数值影响，该滞后项可以被视为入境旅游的一种非正式促销方式，能够体现旅行者行为意向，反映入境旅行需求的动态特征。

3 控制变量（X）

考虑到收入和价格是影响需求的重要因素，一般而言，数字金融较发达的地区往往经济也较为发达，旅游景点知名度更高，基础设施也更为完备，更容易吸引入境旅游。因此，本文选取影响旅游需求的旅游目的地收入水平和价格水平作为控制变量，分别以各省份生产总值（GDP）和消费价格指数（CPI）作为衡量。为了尽可能克服遗漏变量的影响，纳入了各省份的5A 景区数量（five_n）、4A 景区数量（four_n）和星级饭店数量（res_n）。详细数据描述性统计见表1。

表1 描述性统计

（三）模型设定和计量方法

本文使用以下的对数模型，检验数字金融对入境旅游需求的影响：

在回归方程（1）中，被解释变量TA 为入境旅游需求，以各省份入境过夜游客数、入境游客人均每天花费作为代理变量；
核心解释变量为数字金融指数（DIF，省级层面），另外解释变量还包括被解释变量的滞后项；
控制变量则包含了前述控制变量；
上述变量均取对数。ε 为模型随机扰动项。

本文采用Stata16.0 软件，结果如表2 所示。模型（1）、（4）是数字金融分别与入境旅游需求——过夜游客数与入境旅游需求——游客人均天花费的基准回归，模型（2）、（5）是未加入控制变量时数字金融分别与入境过夜游客数与游客人均天花费的系统GMM 估计，模型（3）、（6）是加入控制变量的系统GMM 估计。从表2 的实证结果可以看出，数字金融对入境旅游需求影响的各项结果在1%水平上显著为正，表明数字金融发展能提高入境旅游的过夜游客数和消费力度。

表2 数字金融发展对入境旅游需求的影响

同时比较加入控制变量的模型（3）、（6）可以发现，数字金融能够提高游客到达量和提高入境旅游需求。随着我国互联网日益发展，数字金融能够很大程度上补足传统金融现存的短板。究其原因：

第一，对入境游客而言，数字金融能为之提供更细致的金融工具，一般而言，出入境旅游产品消费低频但额度较大，容易出现资金不足问题；
此外，出入境游客在陌生的环境下面临风险和不确定性，如汇率波动、旅游项目风险等，这些风险需要通过旅游金融产品进行释放。

第二，数字金融的发展提高了金融机构支持旅游产业的有效性。旅游产业中的中小企业面临资金流动慢、融资成本高等问题，同时旅游业季节波动较大，而数字金融促进了旅游业商业模式创新，通过建设旅游金融大数据平台，有助于满足旅游企业的资金需求。而人均天花费主要受游客自身经济实力影响，数字金融对其的影响相对较低。从隐含的角度来看，这些结果也可能被解释为增长的人数与节省成本的旅游业的迹象，数字金融的发展有利于促进加大旅游开发力度，通过鼓励旅游投资，完善基础设施等方式实现规模经济。

为了更精确地刻画数字金融对入境旅游需求的影响，本文进一步利用分解数字金融两个对称的层面：一是数字金融覆盖广度（DIF-B），主要通过电子账户数体现。二是数字金融使用深度（DIF-D），就数字金融服务类型而言，其包括货币基金服务、信贷融资服务、保险服务、支付服务等，用户能够通过电子账户获取数字金融服务，因此数字金融使用深度既考虑了实际使用总量，也考虑了使用活跃度。基于此，来分析具体是数字金融哪些层面的发展在提高入境旅游需求方面有着更显著的效果，究竟是因为参与数字金融的群体广泛，抑或是数字金融的服务层次更为深厚所导致。表3 展示了“广度—深度”两个分解指标的发展程度对入境旅游需求的影响。

表3 数字金融发展对提高入境旅游需求的影响：指标分解（广度和深度）

表3 中，模型（1）和模型（3）分别测算了数字金融广度对入境过夜游客数和入境游客人均天花费的影响，模型（2）和模型（4）则测算了数字金融深度对此二者的影响。研究发现，数字金融使用深度指标（DIF-D）对入境旅游需求影响效力并不显著，与之鲜明对比的是，数字金融覆盖广度指标（DIF-B）对入境旅游需求影响的效果十分突出。这表明，数字金融主要通过覆盖广度的发展来提高入境旅游需求，数字金融的发展具有网络效应，参与数字金融的群体越为广泛，数字金融的支付结算手段就越为便捷，入境游客对于数字金融的便利性感受就越为直观。对于较深的层次，数字金融使用深度对入境旅游需求展现不出统计显著差异的影响。说明目前数字金融支持入境旅游发展的生态圈尚未完善，旅游金融产品较为缺乏，造成其使用涉及相对较少，因此未能发挥出相应的作用，未来需要从数字金融使用深度方面着力。

在前文定性分析数字金融对我国入境旅游业的现状和困境基础上，通过利用2011-2018 年部分省份的数字金融数据和入境旅游相关数据，探究数字经济背景下数字金融对入境旅游需求的影响，结果显示：数字金融显著影响入境旅游过夜游客数和人均天花费，其发展能提高入境旅游需求；
数字金融发展对入境游客到达和支出产生了积极影响，且与入境游客支出相比，其对入境游客到达的影响更大，展现了增长的人数与节省成本的旅游迹象；
数字金融主要通过覆盖广度来影响入境旅游需求，数字金融使用深度对入境旅游需求展现不出统计显著差异的影响。

从实证分析结果出发，本文提出以下建议：从宏观角度，制定落实数字金融支持入境旅游业发展政策。当前数字金融与入境旅游融合发展的政策生态尚未完善，相关部门之间应强化协作意识，牵头建立统一的入境旅游信息共享平台，整合政府数据、地区旅游资源数据、入境旅游者数据和入境旅游类企业相关数据；
在微观层面，针对旅游产品差异化不足的问题，在数字金融为入境旅行者提供金融服务方面，挖掘数字金融深度，创新旅游金融产品，尽可能地涵盖满足入境旅游者的各种需求，着力提高入境旅游者消费水平。我国目前针对入境游客的旅游金融产品仍有较大的创新空间，同时应注重金融产品的个性化。

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