关于国有企业改制中资产评估问题研究

■何丽华 杭州交投船闸管理有限公司

长期以来，国有企业在我国的国民经济增长中，占据重要地位，是支持我社会主义建设的中坚力量。然而，随着我国市场经济的发展，国内市场和国际市场的接轨，国家经济政策的转变等因素的影响，部分国有企业经营陷入困境，企业难以维持营运资金，进而导致生产短缺和生产放缓，最终只能遗憾破产，严重影响了新时期的经济增长和社会和谐。不仅如此，当陷入经营困境的国有企业无法偿还贷款时，就会给银行带来不良贷款。不良贷款会侵蚀银行的资本和可贷资金，阻碍了进一步的生产性投资。因此，对国有企业的改制，迫在眉睫。在国有企业的改制过程中，往往伴随着资产重组、企业兼并、债务重组等行为，对其进行资产评估是核定国有企业价值的重要依据，十分必要。针对现阶段国有企业改制资产评估暴露出的问题，必须进行深度研究以确保国有企业改制的顺利进行。

1.为国有企业的结构调整提供依据

高度组织化的国有企业旨在通过为关键基础设施项目提供公共产品和资金，提高公共事业的可及性；
同时，国有企业通过反周期投资支出和就业，来解决市场失灵问题，促进国民经济的平滑增长。然而，维持国有企业的正常运作，充满了不确定性和复杂的相互依存关系。现阶段，部分国有企业结构不合理，缺乏盈利动机，导致效率低下，产品与市场需求不同步。为此，必须进行国有企业改制，调整国有企业结构，以期国有企业和私营企业的国际化战略趋于一致。在此过程中，为了顺利进行国有企业改制，企业资产评估的数据必须可靠和充分，能够有效反映国有企业全部业务的事实。在国有企业改制的背景下，明确的资产评估，为国有企业的结构调整，提供了数字依据。参考资产评估结果，国有企业能够根植于市场竞争的约束力、管理能力和独立性，优化企业结构，抵消国有企业劣势，改善国有企业的绩效。

2.加强对国有企业资产流动的控制

在国有企业改制中，国有资产的流失是常见问题之一，也是引起全社会广泛关注的问题。导致国有企业资产流失的因素很多，例如，国有企业经营不善、企业管理人员贪污腐败、国有企业不良资产过多、非法的国有产权交易、寻租利益集团更加根深蒂固等，都会导致国有企业改制过程中的企业资产流失问题。对于国有企业而言，旧有制度让国有企业受益于便利的资本获取。这一点很明显，例如，国有企业的杠杆率高于私营企业。同样，国有企业的债务更加分散。也就是说，国有企业有更多不同的贷方。这种情况下，国有企业的资产流失问题，不仅会造成国家的经济损失，更会导致国有企业的改制失败。通过国有企业资产评估，能够更好地实现对国有企业资产流动的控制。在其他条件不变的情况下，资产评估的主要任务是在不使用额外外部资本的情况下对其进行重组，而不是使用外部资本来对冲财务状况。

3.确保国有企业资产运营健康发展

国有企业在社会效益方面的重要性，不仅可以成为国有企业发展的驱动力，还可以解释政府对国有企业账面业绩持续恶化的容忍度。然而，全球经济发生的剧烈变化，加快了国有企业改制的节奏。在实际中，通信和数据流成本的降低、贸易壁垒的减少以及世界许多地方劳动力和金融市场的自由化，迫使国有企业对其经营战略进行重大修改。从经济角度看，国有企业改制涉及三大业务指标：总资产、营业收入和员工安排。如果国有企业要在市场和技术变化时维持自身，就需要调整国有企业机制。然而，要实现国有企业的重组，就需要重新分配资产，包括出售市场化投资组合的一部分，并将其再投资于另一个市场化投资组合。从这个意义上说，必须对改制的国有企业进行资产评估，以从经济角度获得国有企业改制的理想属性，确保国有企业资产运营健康发展。

1.资产评估范围狭窄，评估标准不一致

21世纪以来，中国经历了从传统的低附加值制造业驱动型经济向高附加值知识型经济的重大转型。在此背景下，国有企业正在进行改制，以适应企业日益增长的融资需求和期望高超额回报的风险承受能力越来越强的投资者。在国有企业改制中，资产评估基于活动的成本核算、基准比较、资本预算、运营控制系统、绩效衡量、绩效预测，用于确定制度变革的必要性和事前合法化的财务信息。因此，资产评估的关键部分是预先确定的评估范围和评估标准。在国有企业改制中，为了准确反映企业资产的实际情况，需要考虑资产的相对波动性，进而圈定资产评估的范围，并在资产评估中制定一条特征线，即评估标准。通过评估范围的圈定和评估标准的制定，为有效进行国有企业改制的资产评估，提供了必须的基础和前提，增加了国有企业资产评估的敏感性。可以说，选择科学、完善且准确的评估范围和评估标准，对于准确评估国有企业的资产情况，至关重要。在实际中，如果所选定的评估范围较窄，那么会使得国有企业现有资产的评估价值低于实际价值，进而导致国有企业资产流失；
如果所选定的评估标准不一致，那么会使得不同的国有企业改制时面临不一样的改制环境和条件，进而导致国有企业改制的积极性降低。在这方面，以特定技术、积累的消费者信息、品牌名称、声誉和企业文化为主的无形资产，成为近年来的国有企业改制资产评估的热点问题。在国有企业评估范围、改制范围和出售范围中没有这些无形资产，但在改制或交易成功后，新的受让方又能“顺理成章”地拥有这些无形资产，直接导致了国有资产的“隐性”流失。

2.资产评估方法不当，评估结果不准确

为了有效地实现国有企业资产评估，早在2005年，国务院国有资产监督管理委员会已发布了《企业国有资产评估管理暂行办法》。可以说，现行的国有资产评估方法，依据的都是该《办法》的相关规定。但是，在实际应用过程中，由于出发点的不同和资产评估目标的不同，导致现阶段的资产评估方法多达三种，分别是：市场法、收益法和成本法。其中，市场法是将被评估资产与市场同类产品价格进行比较，通过调整关系因素，最终得到被评估资产的价值，即：

被评估资产价值=[∑ni=1（参照物成交价×各项因素调整系数）]n （1）

收益法是将被评估资产的未来收益进行折现，通过未来收益和折现率的调整，最终得到被评估资产的价值，即：

被评估资产价值=∑ni=1未来各期资产的预期收益（1+折现率）i （2）

成本法是将被评估资产的重置成本减去价值损耗，通过重新构建被评估资产的成本，最终得到被评估资产的价值，即：

被评估资产价值=重置成本-实体性损耗-功能性损耗-经济型损耗 （3）

如上所述，不同的评估方法在评估思路和评估对象方面都有所不同，这些差异导致最终评估结果的不同。在实际中，如果选择了错误的资产评估方法，将会造成企业资本流失，阻碍国有企业改制。

3.资产评估监督不够，评估工作有缺失

在制度变革的广泛阶段中，可以通过资产控制实践来表达，从而引发制度变革的需要。在这些情况下，国有企业专制的意愿——例如，提高国有企业的组织效率——通常通过对现有资产的处置来表达并且做出反应。例如，某国有企业经历了财务压力和日益增长的预算压力。为此，该企业通过改变深度制度化的治理结构和控制系统来显著提高成本效率，从而应对这种压力。这包括考虑如何改变现有制度或创建新制度，因为在想当然的思维模式下，它们大多无法满足国有企业的发展需求。为此，国有企业资产评估是一项关乎国企员工、企业发展、社会稳定和经济增长的严肃工作，不仅需要标准化评估范围和评估方法，更需要来自法律法规的监督，以此确保资产评估工作的严肃性，确保资产评估的公平、公正和公开。然而，受限于历史因素，之前的国企改制在目标和方法上都存在偏差，表现在资产评估中，是相关法律法规的缺失。在实际中，与资产估值相关的会计准则发生重大变化，但是，由于缺乏来自法律法规的监督，导致部分资产评估存在“漏洞”，为不法分子的“浑水摸鱼”，侵占国有资产，提供了机会。不仅如此，现阶段的国有企业资产评估，无论是发起，还是评估，甚至是监督，都由国有企业内部人员进行，这种情况进一步削减了国有企业资产评估的严肃性，导致国有企业的资产评估失去了意义，评估工作有所缺失。

1.扩大资产评估范围，统一评估标准

资产评估工作在国有企业改制过程中极为重要。尤其是当出售国有企业的固定资源和股份重组时，资产估值的结果是必要的。在现阶段的国有企业资产评估中，根据已有会计规则，将定义为非正规资产和负债的虚假会计项目排除（忽略）掉；
对于一些并不具备资产的所有属性，如人力资本、商业关系、签订的合同等，国有企业拥有的额外无形资产，为纳入评估。由此导致现阶段的国有企业资产评估中，国有资源外流的情况时有发生。此外，根据当前资产评估的发展趋势，资产评估工作的结果，也被用来管理国有企业的价值。在某些情况下，资产市场价值结果的可获得性是采取行动的必要条件。针对现阶段国有企业改制中，资产评估范围狭窄，评估标准不一致的问题，建议扩大资产评估范围，统一评估标准，以此评估国有企业改制所涉及的项目组合和其他实物资产中的实物期权，来实现国有企业价值的最大化。

为此要从两方面着手：其一，提高国有企业改制资产评估的全面性。现阶段的国有企业资产评估，在管理会计、财务分析、估值或分析程序方面，资产、负债、审计的范围比同一概念的范围窄。概念框架范围狭窄，往往不足以披露财务和分析程序中应用的经济现象。在这方面要突出国有企业改制资产评估的灵活性价值，以最佳地响应以不确定性为特征的不断变化的场景。例如，将实物期权和无形资产，纳入国有企业改制的资产评估。其二，突出资产评估重点并落实隐性资产评估规则和制度。需要注意的是，对国有企业改制的支持评估，必须根据会计规则，将国有企业的全部资产纳入其中，防止评估过程中的忘评和漏评；
确保最终的评估结果是国有企业的全部资产的准确反映。

2.完善资产评估方法，保证评估准确

在资产评估过程中，将评估限制在单一合格资产而不是多个合格资产的方法是低效的，因为这通常会导致更高的评估资产与实际资产之间的差异。以收益法为例，它显示了外部管理行为对国有企业资产负债的影响：财务状况对应于未来的权益资本，即资产减去负债；
外部管理行动导致资本增加，为了抵消资产负债，额外资本投资于金融市场上的交易资产。为了完善资产评估方法，可考虑引入内在风险度量的新概念。这个想法的动机是将国有企业的权益资本（即资产减去负债）视为财务状况，在风险度量的视角下，国有企业的资产评估，是通过必须出售并再投资于合格资产以达到可接受的财务状况的最小比例来衡量的。通过对一些流动资产的重新登记，改变这些流动资产在资产负债表中的比例。然后，将国有企业的资产细分为两组：

第一组包括流动资产，例如银行账户中的现金、债券、股票或其他衍生品；
第二组是剩余资产。这些可能是非流动资产，例如，不能重新分配的房地产或国有资源等。在实际中，针对不同的资产分组，例如债转股、重组和延期等，采取不同的评估方法，确保结果准确、真实。具体来说，要评估国有企业整个生命周期中所有交付（部件、机器、设备、服务、消耗品等），一直到给定项目的处理（或重用、回收），都需要按照统一评估标准，应用恰当的评估方法，汇总可能存在的国有企业资源并建立国有企业资产评估资源库，内容包括闲置产能损失、过时、回报变化等，其中，回报包括对未来利润的预期和残值的增值。

3.健全资产评估监督，全程跟踪评估

在国有企业改制中，要以企业资产评估数据为基础，确定国有企业资产价值，并进行财务分析。然而，“资产”的概念虽然广泛应用于各种经济科学（会计、管理会计、审计、税收、估值、财务分析等），但应该指出的是，“资产”的概念本身已经被各种各样的补充、完善和派生的经济类别所扩展。谈到经济范畴「资产」，都有一个规范性的基础。但某些衍生产品的“资产”概念，包含在科学的营业额中，用于估值活动、财务分析等分析程序中，却没有法定依据。在这种情况下，国有企业的支持评估工作有所缺失。为了更好地进行国有企业的资产评估工作，必须健全资产评估监督，以实现全程跟踪评估。为此，需要结合国有企业改制情况，从加大资产评估工作监督力度和制定严格的资产评估制度两个方面进行改建。

首先，根据监管规定的原则，当资产的未来经济利益很可能流向实体，并且其价值可以可靠地衡量时，资产就会在资产负债表上得到确认。在各种法律文件中，资产及其衍生品的概念以类似的方式披露，但也有细微差别和澄清。同时，《国有资产评估准则》和《国际财务报告准则》关于资产的定义的原则在本质上是相似的，但仍然不同：《国际财务报告准则》下资产概念的界限比《国有资产评估准则》下宽一些。在完善相关法律法规以后，如果国有企业的资产不能可靠地计量，则不应列入会计表格，而应在账目附注中披露和解释。为了确保国有企业资产评估的有用性，在适当的情况下，按照其历史成本进行估值，但公开市场数据被用于更高的准确性。其次，在国有企业内部建立资产评估管理机制，规范资产评估工作开展和管理流程，提高整体工作实效性。

综上所述，国有企业通常被视为国民经济的减震器，因为它们在经济下滑时对就业产生积极影响。然而，在正常时期，国有企业经常在生产率增长方面明显落后于民营企业。在这方面，更好的制度意味着国有企业更有利的增长效应，为此，需要对国有企业进行改制。从经济和数学的角度来看，国有企业改制是在多资产风险度量上建立更加有效的体制和经营方式，将可用于重新分配的资产多元化，并且具有相同的价格。为此，必须重视国有企业改制中的资产评估，实现不良资产清理和优秀资产的再分配，来改善其资产结构，助力国有企业改制进行。

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