我国系统性金融风险的度量及防范

李秋伶

（西南财经大学 四川 成都 610074）

本文对我国系统性金融风险的度量及防范策略进行探讨，望为相关工作者的研究提供理论支持。主要结合为我国系统性金融风险进行研究，通过健全金融机构风险隔断机制、建立系统性风险资本动态拨备、有效控制杠杆率、鼓励金融机构差异化竞争、深化金融制度改革、加大金融监管力度，有效解决我国金融系统性风险。

对于传统金融风险来说，主要是在险价值评价方式，同时随着对其评价模式的发展，也创造性的阐述出了条件在险价值法评价概念，在其中主要是在一定的置信水平下，对某一个具体的金融机构所处的风险机制进行损失分析。这种评估模式更好的对系统性风险的外部性和艺术效果进行反应，同时也能够将单个金融机构对金融体系整体系统的影响呈现出来，具有一定的借鉴作用。[1]

由于系统性金融风险具有很强的特征，其中的收益率序列往往呈现出尖峰厚尾的分布特征，其具有较差的正态性，因此在其中可以通过正态分位数值来对其尾部风险进行有效的度量，在其中其实理论主要就是结合样本数据计算内容来对样本总体中的极值分布进行研究，这样可以有效的克服样本数据的局限性，同时也可以借助VaR测量模式来提升其精度.[2]

2.1 健全金融机构风险隔断机制

对于我国系统性风险防范来说，需要通过有效的机制来对其予以应对。通过宏观审慎的监管工具来作为保障，进而更好的对系统性风险进行防范，在其中首先就要完善金融机构风险隔离机制，这样可以弱化风险的传染性，并且将风险有效的阻断。当前要积极稳步推动我国金融业的快速发展，就要针对其中的诸多风险以及其可能产生的影响因素进行分析，在其中可以结合国外在应对金融危机时所采取的策略取得一定的借鉴，尤其是防止大型综合性的经营机构由于承担过度的风险，而对内部造成很大的风险感染。因此在其中需要相关部门做出有效的引导，其次，要做到防范于未然，也就是更好的对风险进行防范，对于一些跨业经营的金融业来说，就需要做好风险隔离和防火墙机制，尤其是针对可能产生的系统性金融风险进行隔断，防止其在不同部门不同机构内的传播，要确保商业银行进入其他金融领域的高标准，同时对其规模进行有效的限制，对传统业务投资业务与现代化金融风险体系相隔断。此外还需要不断提升企业自身的自律意识，通过构建完善的风险治理框架来完善其风险隔断机制，进而对我国可能产生的系统性金融风险进行有效的防范。[3]

2.2 建立系统性风险资本动态拨备

为了更好的应对系统性金融风险，我国应当建立相应的资本动态拨备，并且完善资本缓冲机制。传统的拨备制度主要就是结合贷款实际发生的损失来进行核算，但是其在实际运作是有一定的缺陷。首先因为传统拨备制度是结合贷款的周期性来运作的，因此这样会加剧传统金融机构自身的顺周期性，同时这种拨备制度仅仅是在风险发生后进行核算，并且是针对已经确认发生的损失，无法应对预期损失。因此可以说传统的模式主要就是从微观审慎监察的角度出发，但是已经不符合当前宏观审慎的监管目标。因此就需要在其中开发逆周期的宏观审慎监管工具。而我国早在2011年就引入了动态拨备制度，但是对其发展仍然处于较为初级的阶段，因此在当下应当考虑进一步完善设计相应的动态拨备制度，通过周期性政策工具的约束来对资本缓冲机制予以完善。我国在当下要建立相应的指标，及时性地针对系统性金融风险进行识别判定，并且基于上述内容来开展有效的资本动态拨备工作，提高拨备的前瞻性。对于不同资产规模的金融机构来说，需要其保证自身的资本充足率，要针对其中一些重要性的金融机构予以更加严格的监管制度、更为严格的逆周期超额资本要求。[4]

2.3 有效控制杠杆率

在应对我国系统性金融风险时，需要有效控制杠杆率，并且减弱风险的放大效应。从根本上来说系统性金融风险的应对策略，还是需要相关实体部门的稳定健康运转能够趋于稳定的基础。因此对于相应的系统性风险防范，应当从上述角度入手。首先针对一些高负债的实体部门入手，对其进行有效的监管控制，由于一些企业过度负债会带来很多负面的影响，其不仅会降低自身对于市场风险的抵御能力，同时这些不良贷款额度的增加也会使得其违约的概率增大，这种过度负债会对整个社会产生负面的影响，比如房地产部门的高杠杆率等问题都是需要被高度重视的。因此就需要针对那些过度负债的企业进行有效的监管，防止这些企业由于过于巨大的外部负债而使得整个国民经济发展受到一定的影响。[5]

本文主要结合为我国系统性金融风险进行研究，通过健全金融机构风险隔断机制、建立系统性风险资本动态拨备、有效控制杠杆率、鼓励金融机构差异化竞争、深化金融制度改革、加大金融监管力度，有效解决我国金融系统性风险。

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